赛道股熄火！半导体芯片板块全面爆发

前期涨势迅猛的部分赛道股熄火，半导体芯片板块强势接力。

8月5日半导体芯片方向全面爆发，近50只个股涨幅超9%，华大九天、芯原股份、睿创微纳、通富微电、北方华创、晶方科技等二十余股涨停，敏芯股份、芯朋微、全志科技等十余股涨超11%。本轮半导体芯片上涨的核心逻辑是产业链国产化的预期炒作，在此逻辑下，上游的材料以及设备成为近期最受资金追捧的方向之一。

“芯片半导体本身就属于国家大力发展的行业，景气度没有问题，关键承接了很多从赛道股中流出来的资金。”方正证券投资顾问种永在接受第一财经采访时表示。

值得注意的是，随着市场风格切换至半导体芯片，以重仓该板块而闻名的诺安基金经理蔡嵩松，再度“扬眉吐气”。旗下诺安成长混合和诺安优化配置混合的产品净值，在8月5日当天都录得逾6%的涨幅。

芯片供给侧产能下滑、但需求侧放大

种永认为，半导体芯片板块成为反弹主力军的概率是非常大的。首先，三季度对于传统周期性行业来讲是相对旺季，一些本身发布了半年报业绩预告的公司，盈利增速是不错的。

其次，当赛道股活跃时，半导体芯片板块就是不涨，而现在该板块明显反弹，说明目前从传统赛道股里流出的资金，首先的选择就是半导体芯片行业。

通联数据显示，芯片ETF和半导体指数，本周(8月1日~8月5日)已出现五连阳，而且量能逐级放大。

种永表示芯片半导体板块已经“走出趋势”。

从供给和需求角度而言，联储证券首席投资顾问李龙拴认为，半导体芯片板块仍存在一定的上涨空间。

李龙拴表示，目前而言，半导体供给侧发生了一定改变：“前段时间美国半导体行业协会公布了一组数据，上半年半导体芯片销售额出现了一定下滑，导致很多制造芯片商制定了产能缩减计划。”

美国半导体行业协会最新数据显示，全球半导体的销售增速已连续六个月放缓。其中6月份全球半导体销售收入同比增长13.3%，但增速低于五月的18%。

但随着汽车销量的大幅增长，芯片需求依旧旺盛。

“目前智能汽车对于芯片的需求，和传统燃油车相比，出现了大幅上涨。原来传统汽车对芯片的需求是，每辆车上面搭载300多盒;但智能汽车对于芯片的搭载需求量，每辆车至少安装2000多盒。”李龙拴说道。

从数据层面分析，针对芯片的供给需求曲线发生了很大变化，供给侧出现萎缩，但需求侧反而放大。

“目前市场中缺芯的现象是比较严重的，导致半导体板块整体上涨。短期内来看，如果供需矛盾没有得到解决，我认为芯片半导体板块依然存在上涨空间。”李龙拴表示。

蔡嵩松：今年就是半导体产业国产替代元年

随着半导体芯片板块持续走强，重仓该板块的基金净值也得到迅速提升。

其中提升最为显著的就是诺安基金经理蔡嵩松管理的产品。数据显示，仅8月5日当天，蔡嵩松旗下的诺安成长混合净值上涨6.18%，诺安优化配置混合净值上涨6.25%，本周累计涨幅分别为13.41%和16.84%，均大幅跑赢大盘。

蔡嵩松在二季报中表示，二季度因为疫情的影响，芯片行业最大的下游应用消费电子面临较大压力。进入六月份跌幅有所收窄，但是依然没有恢复到去年同期的正常水平。

虽然某些品类在电动车、新能源等下游拉动下有结构性的机会，但相比整个行业的疲软杯水车薪。

在宏观环境相对友好的情况下，芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点，而这个时间点渐行渐近，但仍需观察，目前股价处于底部区间。

另外，芯片设备材料板块景气度持续高企，中报同比预期接近翻倍增长，而板块却在情绪的影响下持续向下，基本面和股价出现了明显的背离。

短期看，行业供给和需求会受到一定程度的影响，但中长期看，由科技创新带来的行业景气度不会轻易改变。

此外，蔡嵩松认为，我国半导体产业未来最大的机会在国产替代，而今年就是国产替代的元年。

二季度，蔡嵩松加仓了韦尔股份、卓胜微、北方华创等长期看好的单一标的，其中，对芯片龙头之一的卓胜微持股数量翻倍增加。