股价跌超10%！国美电器拖欠8000万元货款终止合作

疫情令家电市场低迷，线下渠道继续受到冲击，家电制造商和零售商都面临经营压力，部分厂商矛盾激化。4月25日晚，惠而浦(600983.SH)公告，因国美电器拖欠8000多万元的货款而终止与其合作。4月26日，国美零售(00493.HK)股价跌超10%，国美电器声明称不存在拖欠货款情况，并称惠而浦没有按合同履行义务。

两年前，国美积极推进线上线下融合及“家.生活”战略的落地，惠而浦的大股东格兰仕欲进一步扩大中国市场业务，双方“情投意合”，于2020年9月签署战略合作关系。没想到，如今却一拍两散，双方相互公开指责。

惠而浦25日公告称，国美电器是惠而浦在中国的长期合作客户，国美电器支付货款方面长期出现延迟，从而2022年4月支付货款情况持续恶化，加上近期资本市场波动，从而导致公司管理层对国美电器未来偿付能力的判断发生重大变化。为防止风险扩大，4月24日、25日两次致函国美电器要求支付到期货款，对方在回函中对支付货款仍未作任何安排。

2019年至2021年，惠而浦对国美电器的销售金额依次为1.5亿、9812万元、7958万元，在公司销售中占比分别为2.87%、1.98%、1.61%。2022年截至4月25日，惠而浦对国美电器的销售金额为881.3万元。截至今年3月31日，惠而浦对国美电器的应收账款余额为8710万元，扣除预提折让折扣后的净应收为8235.8万元。

惠而浦称目前生产经营正常，上述事项未对公司生产经营造成影响，如果国美电器无法履行债务，惠而浦可能会对坏账准备计提不足部分计提坏账准备。

对于惠而浦的公告，国美电器26日凌晨4点在官方号发表声明回应称：不存在拖欠货款情况，惠而浦没有按合同履行对账等义务;惠而浦尚欠国美电器各项费用约1000万元、滞销残次品超2000万元;惠而浦长期未履行营销推广责任，空岗现象严重，导致销售下滑。

国美电器在声明中还称，惠而浦此次行为实为解决格兰仕问题，格兰仕与国美电器合作过程中投入与其经营能力不符的资源，造成尴尬局面，格兰仕为倒逼国美电器对其补贴不合理费用，意图通过惠而浦制造事端解决问题。

矛盾背后，惠而浦与国美都面临一定业绩挑战。去年，格兰仕正式控股惠而浦，至今惠而浦尚未扭亏。惠而浦2021年实现营收49.3亿元、同比减少0.26%，归母净利为-5.89亿元、同比减少293.4%;2022年一季度实现营收12.2亿元、同比减少13.69%，归母净利为-1826万元、同比增长25.71%。

国美零售2021年实现销售收入464.8亿元，同比增长5.36%;亏损47.3亿元，比上年71.7亿元的亏损额有所减少。

一位家电行业资深观察人士向第一财经记者分析说，格兰仕此前与某电商平台公开闹过矛盾，风格比较耿直。从双方的表述看，惠而浦、国美对对方的指责都有一定的事实依据，这折射出当下家电厂商举步为艰的现状。今年一季度，不只国美、苏宁等全国大连锁，连京东等电商平台也面临家电零售收入下行的压力，反而新兴电商渠道快速成长。

这位人士还认为，国美零售去年巨亏，对供应商支付货款延迟也很正常。建议国美精简门店，提高经营效率，甚至可以探索与抖音等一些新兴电商平台合作的可能性。像抖音正积极发展电商业务，国美有完整的家电供应体系，双方也许可以实现优势资源互补。他还建议惠而浦、格兰仕也转变经营思路，授权职业经理人，把营销、用户运营做得更好。