A股市场跌宕起伏 主动偏股基金仍交出一份满意的答卷

今年以来，A股市场跌宕起伏，但主动管理型偏股基金仍然交出了一份让人满意的答卷。据统计，截至5月7日，主动管理型偏股基金今年以来平均涨幅为7.17%，其中有274只基金涨幅超过20%，同期上证指数下跌近5%。晨星最新发布的一份研报也显示，从中长期角度来考察，相较于被动基金，主动管理型基金的表现更出色。

近年来，主动管理型基金相较于被动型基金，正体现出越来越明显的优势。晨星(中国)研究中心最新发布的研究结果显示，截至2019年底，68%至78%的主动偏股型基金在最近1年、3年、5年和10年期的业绩超越相应的被动型基金。其中，主动偏股型基金在最近5年和10年期战胜率的反弹幅度最大，分别从2018年底的53.1%和54.5%提高至76.8%和78.2%。同时，最近1年和3年期的战胜率较2018年底分别提高了15.2个百分点和22.5个百分点。

晨星的报告进一步显示，截至2019年底，相较于被动型基金，主动偏股型基金最近1年、3年、5年和10年期的战胜率也从2019年年中的低点强劲反弹，平均提升了23.3个百分点。其中，1年期战胜率提升幅度最大，较2019年年中提升了34.2个百分点。这主要归功于主动偏股型基金积极的行业配置，许多主动型基金经理通过超配2019年下半年表现最佳的TMT和消费板块，有效获取了超额收益。

回到今年一季度主动管理型基金的表现，上海证券最新发布的一份研报认为，从行业配置情况来看，按照申万一级行业分类，2020年一季度公募基金配置最高的三个行业分别为医药生物、食品饮料和电子，加仓较多的行业分别为医药生物、计算机和传媒，持仓最少的三个行业为建筑装饰、纺织服饰和钢铁，减持较多的行业分别为非银金融、银行和电子。

“整体来看，受疫情影响，公募基金的主流操作思路是减持受海外需求减少影响的制造、电子、保险等行业，转而增持与内需更为相关的消费、医药生物、新基建等行业。”上海证券在研报中称。

不过，面对市场上数千只基金产品，投资者该如何筛选?对此，景顺长城基金分析称，作为基金持有人，如果打算长期持有某位基金经理管理的产品，首先应该认同其投资理念，其次需检验在这一理念下的投资业绩是否可持续，最后是挑选主动权益类基金，其背后基金公司整体实力不可忽视。投资体系完善、投研团队稳定的基金公司，在基金运作管理过程中能提供有力的支持。

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