三季度揽117亿元 券商佣金收入同比减半

今年前三个季度接近尾声，最终上证指数依然未能重回3000点，市场期待的牛市也未能再现。

年内，券商佣金率趋于平稳，但成交额的锐减直接影响了券商的佣金收入，前三季度券商共揽入佣金468.66亿元，同比下降26.12%，仅约为2017年券商佣金收入的一半。行情的低迷，倒逼券商财富管理业务转型迫在眉睫。

前三季度

收入佣金468亿元

据东方财富Choice数据统计显示，截至9月24日收盘，A股前三季度成交量58688.03亿股，成交额703240.23亿元;B股成交量78.98亿股，成交额476.31亿元;基金成交额2101.39亿元。

按照天风证券测算的2018年上半年的平均佣金率0.0332%来计算，今年前三季度，券商共揽入佣金468.66亿元，同比下降26.12%，仅约2017年券商佣金收入的一半。其中，主要受制于三季度市场行情影响，今年第三季度，券商仅揽入佣金117.23亿元，环比二季度下降24.64%，仅占今年前三季度总佣金收入的25%，同比降低50.21%。同时，据《证券日报》记者统计，今年以来，券商日均佣金收入为2.59亿元，比2017年日均下降26.44%。

与此同时，今年以来，A股投资者热情远不及往年。根据中国结算数据显示，2017年投资者数为14325.97万(截至9月14日)，新增投资者数量为909.83万，比2017年同期新增投资者数减少341.27万，至此，2018年前三季度新增投资者数比2017年同期减少27.28%。

今年以来，券商行业佣金率并未有大波动，正在趋于平稳。国信证券表示，预计佣金率下行趋势或放缓，主要基于以下原因：监管层通过券商分类评级规则缓解佣金率恶性竞争;行业更加聚焦“存量市场”，增值服务成竞争重心;客户机构化，对佣金率敏感性低，粘性更高。

天风证券则认为，券商经纪业务逐渐进入存量竞争阶段，中小券商争夺市场份额，以降低单客成本;龙头券商着重于挖掘高净值及机构客户的潜在需求，拓展新的利润点。

财富管理转型

延缓佣金率下滑趋势

如今，券商行业佣金率趋稳，经纪业务的转型迫在眉睫。今年以来，已有多家券商在推动经纪业务向财富管理业务转型方面重点发力。

安信证券分析师赵湘怀认为，当前股市交易量已处于底部区间，下行空间有限，财富管理转型将延缓佣金率下滑趋势。

券商财富管理转型三大要素分别为：渠道、产品、客户。首先，渠道方面，线下轻型化，线上标准化。一是新增营业部趋于轻型化，交易功能弱化;二是设置高净值客户专有服务机构;三是互联网平台服务长尾用户，提供简单的标准化服务。其次，产品方面，需要拓展产品广度，提升服务深度。最后，客户方面，填补中高端客户投融资需求空白。一方面，A股投资者呈现散户机构化趋势，客户需求更为复杂多样;二是券商财富管理转型将以契合中高净值人群的投融资需求为核心。

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